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铁路运营企业投资价值对比分析(原创)  

2011-02-21 20:11:38|  分类: 个股分析 |  标签: |举报 |字号 订阅

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(原创作品,如有转载,请注明出处)

铁路运营企业的核心资产,自然就是公司拥有的铁路。拥有铁路里程的长短,基本就决定了公司的资产规模。我们买铁路运营企业的股票,其实买的就是铁路。就像买入商铺一样,其质量和单价,决定了其价值。

质量和单价两种因素中,前者是不好量化的,各人有各人的观点。其中大秦铁路拥有的铁路里程可以说是“现房”,而广深铁路和国恒铁路拥有的铁路里程有部分是“现房”、部分是“期房”。现房和期房,房价自然也就不同了。

为便于比较不同铁路企业的“单价”,本文设立股本里程比和股票市值里程比两个概念。其中:

股本里程比=总股本÷铁路里程,单位是(股/米),代表的意义是多少股该公司股票可以换1米的铁路。

股票市值里程比=股本里程比×股价,单位是(元/米),代表的意义就是二级市场投资者花多少钱才能买到该公司1米的铁路,也就是公司铁路的“单价”。

以2011年2月18日的收盘价计算,三家上市公司计算结果见下表。通过计算对比可以看出,三家公司中,广深铁路的单价最高,而国恒铁路的单价最低。投资者花4.36万元可以买到1米大秦公司的铁路,花5.39万元可以买到1米广深公司的铁路,而只需花3.12万元就可以买到1米国恒公司的铁路。

通过对比,国恒铁路的股价比大秦铁路低39.9%,比广深铁路低72.9%。当然,国恒的部分铁路属于“期房”,多数铁路里程到2012年才能通车,单价低一些是正常的。

而实际的铁路修建成本大约在每公里5000万元,即修建1米普通铁路需要约5万元。以5万元的股票市值里程比倒推,大秦铁路、广深铁路、国恒铁路的合理股价分别大致在9.74元、3.40元、6.29元,可以看出大秦铁路和国恒铁路是低估的,而广深铁路是高估的。。以2011年2月18日的收盘价计算,三家公司未来股价上涨空间分别为15%、-7%、60%。不过,广深铁路有资产注入的预期,所以目前的股价并不高。

三家公司的股票,哪家最“便宜”、最值得买入,投资者可以此做为参考依据之一。

铁路运营企业投资价值对比分析(原创) - 稳中有升 - 稳中有升__老股民实战记录

 序号

公司名称 

铁路里程

(公里) 

总股本

(万股) 

股本里程比

(股/米) 

股票市值里程比

(元/米) 

 1

 大秦铁路

 2895.00

 1486679.15

 5135.33

 43598.98

 2

 广深铁路

 481.00

 708353.70

 14726.69

 53899.68

 3

 国恒铁路

 187.83

 149377.19

 7952.79

 31174.92

 序号

公司名称

当前股价

合理股价

预期涨幅 

 1

大秦铁路 

8.49 

9.74

15%

 2

广深铁路

3.66

3.40

-7%

 3

国恒铁路

3.92

6.29

60%

   

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